1月25日， 2018年

　　？精裝住房滲透是快速的，大型企業進入定制家庭新的藍色大海（海通證券）

　　？企業集中仍然有一個房間，啤酒行業競爭模式或將改變（東方證券）

　　？2017年度空調銷售額超過期望，2018年， 做企業網站的公司業內仍有日益增長的空間（中信通道）

　　？快遞新的一年不會打架，駕駛市場的表現是否有好處？（工業證券）

　　？電動車將被舉行，新能源汽車創新加速（東興證券）

　　1。精裝住房滲透是快速的，大型企業進入定制家庭新的藍色大海（海通證券）

　　我國目前的全裝飾滲透率約為20％，“十三五年計劃”需要2020年30％的新家被全新裝修。歐洲和美國等發達國家的滲透率超過了80％。最近幾年， 我們已發出政策，以便為完整裝飾比例進行規劃。上海， 浙江， 海南等地要求中央城實現新住宅100％全裝飾; 成都， 山東， 2020年河南等省市達到100％;四川和江蘇在2020年新的住宅裝飾比例中達到50％。一切都高于國家標準。

　　2017年上半年，第一的， 第二個和第三個四線城市的總銷量的比例為14。2％， 53。0％和28。1％，第二行的排尿和以下城市滲透率迅速。目前， 永恒， 萬科和其他房地產公司已達到100％的精裝住房。

　　海通證券認為，廚房浴室都是完整裝修的標準。它也是精美裝飾高檔亮點的一部分。所以， 房地產開發商更傾向于櫥柜和浴室的知名品牌。根據Oviyun的統計數據。COM，2017年超過50％的精裝室裝飾標準2000元/平方米，內閣的價格約為10，在裝飾標準下000元。有一個列表品牌能力。

　　根據計算，櫥柜的大型業務需求將達到6。2020年5800萬。這是2016年的2次。企業能力的大型企業很高， 物流支持， 安裝服務和售后容量。房地產開發商傾向于在每個行業的前三名或頂級供應商中合作。基于計算的櫥柜業務的批量業務CR3約為7。86％，它高于行業的整體CR5。51％，預計未來的改善很大。

　　海通證券認為，2017 Cutatus Cabent公司歡迎上市潮流，零售市場增長放緩，此外， 可以密集地釋放股票能力的籌款生產。大企業或新的藍色海。歐洲， 索非亞在2017年前三個季度的大量大型業務， 6。4.50億元人民幣1。7。60億元，同比增長70％，139％。上市公司的大型商業模式主要分為兩種自營和分銷商。歐洲和金廚柜主要依靠工程經銷商進行，和子里癥是較低的，大約17％的金牌，還款期限的平均值在2個月內。資本回收很小，頻道可以快速傳播; zhibang， 蘇菲亞， Pikano主要由公司的大部門自動運營。通常鼓勵經銷商開展大型企業，毛利率高于25?38％，但返回期約為5至6個月。

　　海通證券認為，尚未確定的大市場模式。建議要關注領先領先領先的綜合實力和規模：OU Pai Home（603833。SH）。此外，櫥柜比例在第二位現場庫存中排名第一（603801。SH），與房地產開發商的良好伙伴關系，并建立一個大部來提升業務控制，大型企業的未來有望增長; 索非亞（002572。SZ）作為衣柜業務領袖，2017年與河南省永生房地產， 合資公司，提前布局， 未來的表現也值得期待。

　　2。企業集中仍然有一個房間，啤酒行業競爭模式或將改變（東方證券）

　　目前， 啤酒行業的五大企業約為75％。高于世界平均水平，低于成熟市場， 等等。東方證券認為，該工業濃度仍然可以略微改善。在短時間內，一個更強烈的競爭環境導致小型企業退出或合并; 長期展望前五大制造商綜合預期。但進步可能會慢。啤酒行業是非常震撼的。形成“所有占用的山脈的競爭格局” 區域部門“，該地區大部分地區的兩家企業中的大多數均超過70％。

　　東方證券指出，在前五大制造商中，中國資源， Tsingt， Budweis， 國有化的三項基本成果，他們之中， 中國資源和Tsingtra覆蓋率更廣泛， 有利區域更多; Budweiser在華東地區更強大， 和中國東北部; 燕京和賈里博更偏向區域管理。在消費升級趨勢下，產品結構改進， 噸位價格上漲，但由于成本波動，制造商的毛利率尚未顯著提高。這也表明，該行業的密集競爭對毛利率不利影響。此外，激烈的競爭導致了一般的銷售成本。盈利能力很弱。將來， 如果行業競爭放緩，銷售成本減少，盈利能力預計會增加。

　　在2018年初，燕京， Tsingt， 華奔， 宣布價格：延京提出了浙江仙德的鮮啤酒和北京的清爽啤酒價格; 青島的平均價格增加不超過5％。部分地區部分，整體價格增加不大; 中國囚犯已參與高中低端產品。因為生產成本很高，大約50％，東方證券認為，這一輪排名定價主要由包裝材料（容易）驅動， 紙盒， 玻璃， 等等。和運費。您能否在整個行業中形成彩色局面。由于整體價格上漲， 成本的成本是未知的， 價格上漲后銷售費用的變化存在不確定性，據認為，不建議判斷盈利能力，保持持謹慎樂觀，因為這個價格增加。

　　東方證券判決短期市場將繼續疲軟的恢復勢頭。啤酒生產或輕微增長的生長可能是正常的。預計該行業最近的價格增加將恢復該行業。它被認為是行業是否迎來了拐點以及競爭模式是否提高了盈利能力的增加。建議在高端高端的城市的高級領導者注重， 并增加靴子的價格（600600。SH）; 產品結構繼續升級，清理重慶啤酒的損失損失（600132。SH）; 結構改進， 第一個價格上漲， 該地區擴大了燕京啤酒（000729的穩定進步。SZ）。

　　3.2017年度空調銷售額超過期望，2018年， 業內仍有日益增長的空間（中信通道）

　　根據相關統計，2017年空調的總銷量。4.20億個單位，同比增長31％，國內銷售8875。450，000單位，同比增長46。81％，出口5294。7100萬個單位，同比同比增長11％。2016年的總銷量為1。08億個單位，60。4600萬銷量，出口47。700萬臺。

　　中信jianota相信2017年， 空調行業的生產和銷量在歷史上很高。行業超級預期結束，它主要從全年氣候和熱刺激消費需求中受益， 新的需求， 后期后期， 渠道匯將改善農村市場的滲透。

　　財富證券指出，空調和其他家電受到房地產銷售的大大影響。根據以前的統計數據，在2008年房地產市場之后，空調在2009年和2010年增長了空調空調救濟度。2013年和2014年也是同一個市場，2016年， 房地產的整體價格和銷售額增加。或者還導致2017年空調銷售增加的重要促進。

　　根據2017年空調銷售業績和2017年房地產銷售，預計2018年將在該國空調增加10％的銷售增長率。也就是說， 售罄的房地產將于2018年購買。要求。他們之中，三四行和農村市場保險增加將成為空調行業長期增長的重要推動力。

　　中信jianota相信這一行業模式，強大的產業鏈優勢覆蓋空調行業的大型上升空間。預計領先的市場份額將進一步改善。

　　在投資方面，中信劍田推薦格力電氣（000651。SZ）， 美國（000333。SZ）， 青島海爾（600690。SH）， 三個花迷你控制（002050。SZ）。

　　4.快遞新的一年不會打架，駕駛市場的表現是否有好處？（工業證券）

　　根據國家郵局發布的2017年郵政業務，國家快遞服務公司的交通量已完成400。600萬件，同比增長28％; 業務收入累計4957。1億元，同比增長24。7％。數據統計數據查找已披露2017年年度報告績效預覽的特許快遞公司全部預防。從市場表現，快遞部門是平的，新年正在接近，快遞行業可以是紅色嗎？

　　工業證券指出，在新的零售時代，傳統零售和在線巨頭深化合作，它會導致社會化， 數字物流在整個社會中重新配置。高效的物流系統是在線下實施深入集成的核心。它也將是快遞公司的核心競爭力，以滿足新的零售挑戰。電子商務行業開發日新月，滲透率遠未被看到。與當前的電子商務13相比。8％的社會零滲透率，增長空間仍有三倍。2017年， “雙重十一”銷售產品， 地理結構突出了課堂的擴展， 頻道正在下沉， 服務優化是電子商務滲透的關鍵驅動力。快遞公司的未來可以迎合上述更改趨勢是保持競爭優勢的關鍵。

　　隨著電力產品的快速擴張，跨境消費迅速增長， 消費升級從發達區域滲透。快遞公司應該自我創新，以滿足新的挑戰：一方面，在工業方向上游，在快遞領域實現多元化的布局， 快速傳送， 冷運輸， 和倉庫，促進綜合物流服務提供商的建設; 另一方面，進一步擴大國際業務， 二線和三層城市， 鄉鎮業務，加速他們的出口布局以實現渠道。

　　將來， 成本管理能力仍然是領先快遞員最核心的競爭來源。來自當前快遞公司的主要客戶需求，費用和價格仍然是重點的重點。另一方面，電子商務， 零售未來發展趨勢是：消費升級， 分類， 頻道水槽， 服務優化，所以， 快遞公司未來的發展方向是繼續提高服務質量， 網絡繼續改善， 產品多樣化提供增值服務， 以及供應鏈的綜合能力。

　　華光證券建議他側重于桐清快遞中的中彤快遞（ZTO。n）和押韻股（002120。SZ）。從長時間來看，SF Holdings（002352。SZ）從快速交付到集成物流到供應鏈的布局路徑很清楚。鄂州機場建設有望達到國際快速航空運輸大型渠道，空運網絡， 物流用地， 足夠的規范終端能力構成強大的競爭性障礙。

　　5。電動車將被舉行，新能源汽車創新加速（東興證券）

　　第四屆中國電動機數百人體會議在北京舉行。數據顯示，我國新的能源汽車生產和銷售額分別于2017年達到79。萬和77。70，000單位，同比增長53。8％和53。3％，創造一個新的高，新能源汽車的貢獻率增加到2。74％，中國汽車協會預計，2018年， 中國的新能源汽車市場銷售額超過100萬。

　　東興證券提出以下三個關于新能源汽車行業投資策略的三個問題：第一，目前最優投資部門是一種有色的行業; 第二，何時投資鋰電池和下游車輛; 第三，估值目前的新能源汽車。

　　第一個點，東興證券認為，最適合投資的目前是彩色產業。原因二：第一，來自供應端的有色金屬如鈷和鋰，具有資源稟賦優勢。新企業對礦山和資格有困難的門檻。強烈的獨家。此外，需求的增加將帶來價格上漲，這樣的企業掌握定價權利，數量和價格; 第二，目前不適合調查下游公司。由于補貼和行業的大容量，中世越的公司已被投入生產。它即將面對悲慘的市場競爭，鋰電池面向價格下降階段。從新能源乘用車的角度來看，下游行業是看來的。目前的滲透仍然很低，模型的價格更高。殘疾歷史，顛覆傳統汽車是不夠的。

　　第二點，投資鋰電池和下游車輛時，東興證券具有以下意見：鋰電池的投資時間有兩個：第一，不應再依靠新的能源汽車補貼，那是， 補貼對價格的影響很小;經過悲慘的市場競爭，中非反應行業的價格往往會問，出現行業領先公司，同時需求。整車，由于價格的中間價格，使新的能源汽車與傳統燃料推車具有優勢。同時， 生活， 支持充電設施和技術不再瘟疫消費者旅行，那是， 新能源正在迅速取代傳統的燃料卡車。

　　第三點，估值目前的新能源汽車。9月9日， 2017年，在中國汽車工業國際企業網站建公司 論壇上，鑫國民， 工業和信息技術部副部長， 揭示了停止生產傳統能源車輛的時間表。這條消息出現后，在公眾輿論中宣布， 特別是汽車行業輿論的振動。理論上的理論， 新能源汽車的市場價值抵達頂部，不會有更有害的新聞。所以， 傣星證券認為，此后的估值呈趨同。

　　就股票而言，東興證券推薦了SAIC集團（600104。SH）， 中國域車（600741。SH）， 富瑤玻璃（600660。SH）和興宇股份（601799。SH）。